อุณหภูมิเศรษฐกิจ

Economics

A+ A A-

ส่งออกโต 10.27% เหตุส่งยุทธปัจจัยทางทหารกลับ

Rate this item
(0 votes)

สร้างความกังขากันไปทั่วเมื่อกระทรวงพาณิชย์รายงานยอดการส่งออกในเดือนกุมภาพันธ์ เติบโต 10.27% ศูนย์วิจัยกสิกรไทย ระบุ “น่าจะมาจากหลายปัจจัยพิเศษที่เกิดขึ้นเฉพาะระหว่างเดือน” โดยเฉพาะการส่งออกทองคำ และการส่งออกเฮลิคอปเตอร์และยานยนต์ซ้อมรบกลับออกไป หากหักปัจจัยเหล่านี้ออกแล้วการส่งออกของไทยยังอ่อนแอ 

          หลังจากกระทรวงพาณิชย์รายงาน ยอดการส่งออกของไทยเดือนก.พ. 2559 กลับมาขยายตัวเป็นครั้งแรกในรอบ 14 เดือน แต่ผลส่วนใหญ่มาจากการส่งออกทองคำ และสินค้ารายการพิเศษอื่นๆ จากรายงานข้อมูลการค้าระหว่างประเทศของกระทรวงพาณิชย์ล่าสุด มูลค่าการส่งออกของไทยพลิกกลับมาเติบโตถึงร้อยละ 10.27 (YoY) เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน ในเดือนก.พ. 2559 (นอกจากจะเป็นการกลับมาขยายตัวครั้งแรกในรอบ 14 เดือนแล้ว ยังเป็นอัตราการเติบโตของมูลค่าการส่งออกรายเดือนที่สูงที่สุดในรอบ 3 ปีที่ผ่านมา) โดยการส่งออกที่ขยายตัวสูงในเดือนก.พ. 2559 จะช่วยล้างภาพการหดตัวของเดือนม.ค. 2559 ที่ร้อยละ -8.9 ได้ และหนุนให้ภาพรวมของการส่งออกขยายตัวได้ร้อยละ 0.67 (YoY) ในช่วง 2 เดือนแรกของปี 2559

          สร้างความเซอร์ไพรส์และกังขากับข้อมูลของกระทรวงพาณิชย์ไปทั่ว ทั้งที่เป็นนักวิเคราะห์ภายในประเทศและต่างประเทศ เนื่องจากผิดการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่คาดว่าจะหดตัวต่อเนื่องรุนแรงแบบพลิกฟ้าพลิกแผ่นดินเลยทีเดียว

          อย่างไรก็ตาม ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า สัญญาณดังกล่าวอาจจะยังไม่ถือเป็นภาพบวกมากนักต่อภาคการส่งออกของไทย เพราะหากไม่นับรวมการส่งออกรายการพิเศษจากทองคำ เฮลิคอปเตอร์และยานยนต์ซ้อมรบแล้ว สถานการณ์การส่งออกสินค้าในหมวดสำคัญอื่นๆ ของไทย ก็ยังคงมีภาพที่อ่อนแอ

          ศูนย์วิจัยกสิกรไทย ชี้ว่า การขยายตัวสูงของการส่งออกไทยในเดือนก.พ. 2559 น่าจะมาจากหลายปัจจัยพิเศษที่เกิดขึ้นเฉพาะในระหว่างเดือน ซึ่งอาจจะมีแรงหนุนลดลงต่อมูลค่าการส่งออกในช่วงหลายเดือนข้างหน้า อาทิ 

1)       สถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของมูลค่าการส่งออกทองคำ ที่ 1,890 ล้านดอลลาร์ฯ  ในเดือนก.พ. 2559 ขยายตัวสูงถึงร้อยละ 1,051 (YoY) โดยปริมาณการส่งออกทองคำในเดือนนี้พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 3 ปีที่ 50,992 กิโลกรัม ตามแรงเก็งกำไร หลังจากที่ราคาทองคำในประเทศพุ่งขึ้นเหนือระดับ 20,500 บาทต่อบาททองคำ ตามทิศทางราคาทองคำในตลาดโลกที่ทะยานขึ้นไปใกล้ระดับ 1,250 ดอลลาร์ฯ ต่อออนซ์

2)       การส่งออกเฮลิคอปเตอร์และยานยนต์ที่ใช้ในการซ้อมรบกลับออกไป (หลังการร่วมซ้อมรบกับกองทัพไทยแล้วเสร็จ) ซึ่งคิดเป็นมูลค่า 683 ล้านดอลลาร์ฯ

          ดังนั้น หากหักการส่งออกน้ำมัน ทองคำและรายการพิเศษจากการส่งออกเฮลิคอปเตอร์และยานยนต์ซ้อมรบออกไป จะทำให้การส่งออกสินค้าปกติของไทยในเดือนก.พ. 2559 ยังคงหดตัวลงอย่างต่อเนื่องที่ประมาณร้อยละ -2.0 (YoY)

          พร้อมกับระบุว่า ราคาสินค้าส่งออกในหมวดที่เกี่ยวเนื่องกับน้ำมัน และหมวดสินค้าเกษตร ที่อยู่ต่ำกว่าระดับของช่วงเดียวกันปีก่อน ยังคงฉุดมูลค่าการส่งออกสินค้าในหลายหมวด โดยเฉพาะมูลค่าการส่งออกน้ำมันสำเร็จรูป (-36.5% YoY) เคมีภัณฑ์ (-16.5% YoY) เม็ดพลาสติก (-5.4% YoY) ขณะที่ ราคายางพาราและราคาข้าวที่ยังไม่ฟื้นตัวขึ้นมาก ก็กดดันให้มูลค่าการส่งออกยางพารา  (-19.7% YoY) และข้าว (+0.3% YoY) อยู่ในระดับต่ำ แม้ว่า ปริมาณการส่งออกยางพารา และข้าวในเดือนก.พ. นี้ จะขยายตัวสูงถึงร้อยละ 4.9 (YoY) และร้อยละ 14.2 (YoY) ตามลำดับ

 อย่างไรก็ดี สินค้าส่งออกรายการสำคัญ อาทิ รถยนต์นั่ง ยังขยายตัวสูงถึงร้อยละ 98.5 (YoY) โดยเฉพาะในตลาดออสเตรเลีย ฟิลิปปินส์ อินโดนีเซีย ซาอุดีอาระเบีย และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์  ขณะที่ การส่งออกอัญมณีและเครื่องประดับที่ไม่รวมทองคำ ก็กลับมาขยายตัวเป็นครั้งแรกในรอบ 6 เดือนที่ร้อยละ 18.4 (YoY) โดยมีแรงหนุนจากตลาดฮ่องกงเป็นสำคัญ (มีการส่งออกไปขายในงาน Hong Kong International Jewelry Fair)

มุมมองของศูนย์วิจัยกสิกรไทย

          แม้การส่งออกจะกลับมาบันทึกตัวเลขการเติบโตได้สูงเป็นตัวเลขสองหลักในเดือนก.พ. 2559 (+10.27% YoY) แต่รายละเอียดของข้อมูลสะท้อนว่า ความเปราะบางของเศรษฐกิจโลกยังคงส่งผลทำให้การส่งออกในสินค้ากลุ่มที่มีความสำคัญต่อภาคอุตสาหกรรมของประเทศยังไม่ฟื้นตัวกลับมาอย่างชัดเจน โดยเฉพาะเครื่องคอมพิวเตอร์/อุปกรณ์/ส่วนประกอบ แผงวงจรไฟฟ้า เครื่องใช้ไฟฟ้า เครื่องจักรกล/ส่วนประกอบ อาหารทะเลแช่แข็ง/กระป๋อง/แปรรูป ขณะที่ สินค้าในกลุ่มที่มีราคาส่งออกเคลื่อนไหวตามทิศทางราคาน้ำมันในตลาดโลก (เช่น น้ำมันสำเร็จรูป ยางพารา เคมีภัณฑ์ และเม็ดพลาสติก) ก็ยังคงเผชิญข้อจำกัดในการฟื้นตัว ตราบใดที่ราคาน้ำมันยังคงเคลื่อนไหวในกรอบที่ต่ำกว่าช่วงเดียวกันปีก่อน

หลังจากที่ภาพรวมการส่งออกในช่วง 2 เดือนแรกของปี 2559 ขยายตัวได้ร้อยละ 0.67 (YoY) ดังนั้น การที่การส่งออกของไทยทั้งปี 2559 จะสามารถเลี่ยงตัวเลขที่ติดลบได้นั้น สถานการณ์การส่งออกในช่วง 10 เดือนที่เหลือของปี จะต้องมีมูลค่าการส่งออกต่อเดือนเฉลี่ยไม่ต่ำกว่า 18,000 ล้านดอลลาร์ฯ ซึ่งสูงกว่าในช่วง 2 เดือนแรกของปี ที่มีค่าเฉลี่ยประมาณ 17,350 ล้านดอลลาร์ฯ [ทั้งที่รวมผลของเดือนก.พ. ที่มีแรงหนุนจากการส่งออกทองคำ และรายการสินค้าส่งกลับในกลุ่มยุทโธปกรณ์]

ดังนั้น ศูนย์วิจัยกสิกรไทย จึงประเมินว่า แนวโน้มการฟื้นตัวของภาคการส่งออกในปีนี้ ยังคงมีความท้าทายอยู่อีกมากพอสมควร เพราะนอกจากจะเผชิญกับภาวะการค้าและเศรษฐกิจโลกที่มีความผันผวนแล้ว การฟื้นตัวของสินค้าส่งออกที่เป็นรายการสำคัญ ก็คงไม่อาจเกิดขึ้นได้เร็ว ตราบใดที่คำสั่งซื้อจากตลาดส่งออกหลัก โดยเฉพาะจีน สหรัฐฯ และยุโรป ยังคงมีภาพที่อ่อนแอ

ทรงเกียรติ ชาติวัฒนานนท์

สื่อมวลชนและนักจัดรายการวิทยุด้านเศรษฐกิจที่คร่ำหวอดอยู่ในแวดวงข่าวเศรษฐกิจ เป็นเวลานาน จะมารายงานและวิเคราะห์สถานะการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งในประเทศและต่างประเทศ ผ่านทางเว็บไซต์และรายการวิทยุ "อุณหภูมิเศรษฐกิจ" ทุกวันจันทร์-ศุกร์ เวลา 8.00-9.00 น. สถานีวิทยุ FM102

104 comments

  • Vboldigue

    cialis purchase
    cialis online
    cialis generic brand
    [url=https://genonlinecialis.com]buy cialis[/url] ’

    Vboldigue Comment Link
  • Vtvzvdcype

    brand name cialis online - https://genonlinecialis.com
    cialis long term effects [url=https://genonlinecialis.com]cialis[/url] ’

    Vtvzvdcype Comment Link
  • Shawnvot

    Levitra Bestellen Paypal
    A great way to assist you to lose weight would be to share dinner with a person whenever you eat at restaurants. By revealing food, you together with that individual will probably be consuming less energy than you usually would. Sharing meals will also give you some money in your wallet.
    Buy Cialis Online
    Do not forget that shelling out is one thing that may be for that long term. Do not be unnerved with the everyday cost fluctuations inside your stocks and mutual funds. Decide on purchases that you really feel is going to do well in the long run, using the knowing that these costs may climb and fall during specific times.
    Kamagra Te Koop Antwerpen
    Medications may help in relieving despression symptoms. A myriad of prescription medication is offered by prescription that can work. Nonetheless, each person responds in different ways to every medication, so finding the right medication can include some experimentation. Some individuals just need to take medicine to get a small amount of time, while some might have to depend on medications throughout their lifestyles to help keep despression symptoms from increasing.
    Kamagra 100mg Kopen

    Shawnvot Comment Link
  • Vuonsulley

    discount viagra - http://viagraveikd.com/
    buy viagra internet [url=http://viagraveikd.com/]generic viagra[/url] ’

    Vuonsulley Comment Link
  • FfvgEleple

    cialis dosage 10mg
    buy cialis
    generic cialis 40 mg
    [url=http://veucialis.com/]cialis online[/url] ’

    FfvgEleple Comment Link

Leave a comment

Make sure you enter the (*) required information where indicated.Basic HTML code is allowed.

Thailand Stock Index

ข้อมูลล่าช้า 15 นาที 23/03/2562 เวลา 00:30:21
  ปริมาณ (สัญญา) สถานะคงค้าง*
รวมทั้งตลาด 8,457 2,685,172
Futures 8,457 2,619,111
SET50 Index - 334,675
Sector Index - -
Single Stock - 2,220,365
Precious Metal 8,452 37,519
- GF10 5,052 28,475
- GF50 127 1,807
- Gold Online 3,273 7,237
Deferred Precious Metal 5 17
- GOLD-D 5 17
Currency - 26,471
Interest Rate - -
Agriculture - 64
Options - 66,061
SET50 Index (Call) - 35,215
SET50 Index (Put) - 30,846
Put/Call - 0.88
* Day Session: สถานะคงค้าง ณ Night Session ของวันก่อนหน้า
   Night Session: สถานะคงค้าง ณ Afternoon Session ของวันปัจจุบัน
SET50 Index Futures
สถานะคงค้างณ วันที่ -
ปริมาณ (สัญญา) -
สรุปมูลค่าการซื้อขายสิ้นวัน
All Futures
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 141,885 153,049 -11,164
ต่างชาติ 84,540 82,367 +2,173
ในประเทศ 191,619 182,628 +8,991
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
SET50 Index
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 40,537 45,948 -5,411
ต่างชาติ 59,358 52,956 +6,402
ในประเทศ 85,718 86,709 -991
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Sector Index
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน - - -
ต่างชาติ - - -
ในประเทศ - - -
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Single Stock
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 89,127 93,918 -4,791
ต่างชาติ 20,983 19,758 +1,225
ในประเทศ 86,610 83,044 +3,566
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Precious Metal
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 11,358 12,760 -1,402
ต่างชาติ 4,199 9,653 -5,454
ในประเทศ 17,535 10,679 +6,856
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Deferred Precious Metal
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 1 3 -2
ต่างชาติ - - -
ในประเทศ 4 2 +2
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Currency
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 736 294 +442
ต่างชาติ - - -
ในประเทศ 1,752 2,194 -442
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Interest Rate
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน - - -
ต่างชาติ - - -
ในประเทศ - - -
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Agriculture
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 126 126 -
ต่างชาติ - - -
ในประเทศ - - -
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Options Call
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 609 121 +488
ต่างชาติ 12 89 -77
ในประเทศ 3,020 3,431 -411
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Options Put
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 78 259 -181
ต่างชาติ 41 1 +40
ในประเทศ 2,854 2,713 +141
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ

ข้อมูลล่าช้า 15 นาที 23/03/2562 เวลา 00:30:21
  ปริมาณ (สัญญา) สถานะคงค้าง*
รวมทั้งตลาด 8,457 2,685,172
Futures 8,457 2,619,111
SET50 Index - 334,675
Sector Index - -
Single Stock - 2,220,365
Precious Metal 8,452 37,519
- GF10 5,052 28,475
- GF50 127 1,807
- Gold Online 3,273 7,237
Deferred Precious Metal 5 17
- GOLD-D 5 17
Currency - 26,471
Interest Rate - -
Agriculture - 64
Options - 66,061
SET50 Index (Call) - 35,215
SET50 Index (Put) - 30,846
Put/Call - 0.88
* Day Session: สถานะคงค้าง ณ Night Session ของวันก่อนหน้า
   Night Session: สถานะคงค้าง ณ Afternoon Session ของวันปัจจุบัน
SET50 Index Futures
สถานะคงค้างณ วันที่ -
ปริมาณ (สัญญา) -
สรุปมูลค่าการซื้อขายสิ้นวัน
All Futures
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 141,885 153,049 -11,164
ต่างชาติ 84,540 82,367 +2,173
ในประเทศ 191,619 182,628 +8,991
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
SET50 Index
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 40,537 45,948 -5,411
ต่างชาติ 59,358 52,956 +6,402
ในประเทศ 85,718 86,709 -991
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Sector Index
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน - - -
ต่างชาติ - - -
ในประเทศ - - -
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Single Stock
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 89,127 93,918 -4,791
ต่างชาติ 20,983 19,758 +1,225
ในประเทศ 86,610 83,044 +3,566
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Precious Metal
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 11,358 12,760 -1,402
ต่างชาติ 4,199 9,653 -5,454
ในประเทศ 17,535 10,679 +6,856
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Deferred Precious Metal
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 1 3 -2
ต่างชาติ - - -
ในประเทศ 4 2 +2
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Currency
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 736 294 +442
ต่างชาติ - - -
ในประเทศ 1,752 2,194 -442
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Interest Rate
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน - - -
ต่างชาติ - - -
ในประเทศ - - -
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Agriculture
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 126 126 -
ต่างชาติ - - -
ในประเทศ - - -
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Options Call
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 609 121 +488
ต่างชาติ 12 89 -77
ในประเทศ 3,020 3,431 -411
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ
Options Put
ณ วันที่ 22/03/62 หน่วย: จำนวนสัญญา
นักลงทุน ซื้อ ขาย สุทธิ
สถาบัน 78 259 -181
ต่างชาติ 41 1 +40
ในประเทศ 2,854 2,713 +141
- ข้อมูล ณ เวลา 18.10 น. เป็นข้อมูลเบื้องต้น
- ข้อมูล ณ เวลา 20.30 น. เป็นข้อมูลทางการ

 

© สงวนลิขสิทธิ์ตามพระราชบัญญัติ พ.ศ.2549 ข้อมูลภายในเว็บไซต์ www.biztempnews.com

Register

User Registration